bouns1206股市研究中心 慢慢來真的比較快

客觀
短線（期貨正逆價差;成交量增減;價格波動點數;週選擇權價平金額）：

客觀
短線（期貨正逆價差;成交量增減;價格波動點數;週選擇權價平金額）：

http://www.nextmag.com.tw/breakingnews/business/247710

同樣面對台股9800點，我記得在十年前（2007年秋天）的本專欄寫下「派對結束」，當時卻被絕大部分投資人視為「危言聳聽」，10年後的今天，我的看多論點相信會被多數人視為「不懂風險的莽夫」。台股投資人已經被萬點魔咒制約，幾十年來，數不清的台股冤魂斷送在萬點這座亂葬崗，重返萬點關卡自然會讓人回憶起昔日的淒風慘雨，擔心受怕無可厚非，但請不要自亂陣腳，容我從三大面向來剖析這波史上第6度的「指數一萬點」。

1.資金面
我在第814期曾提過：「當市值貨幣比（註）大於2就是空頭指標出現」的理論。這是觀察台股過去10年來，發現只要上市公司的總市值超過活期性貨幣供給額（m1b）兩倍，不論當時的指數位置多少，就是台股的高點。
上周（2月18日）收盤時上市公司的總市值為28.92兆，我預估2月底的m1b餘額至少有16.3兆（以今年前二月熱錢匯入台灣的盛況，這個數字只會更多不會更少），目前的市值貨幣比大約1.77，距離危險警戒點2還有13％的空間。由於目前沒有除權除息的干擾，市值的上漲等同指數的上漲空間。若以上周收盤指數9779點計算，上漲13％大約是11050點。

2.基本面
2017年1月份碰到元旦與春節假期，工作天數比去年1月足足少了3~4天，在工作日減少六分之一下，1月份上市公司居然交出2.29兆元的營收，較去年1月成長2.3％，細分營收成長率最高的前四個行業分別是：油電燃氣、貿易百貨、鋼鐵、塑化，印證了我多次在本專欄所提點的「原物料」行情。
若再加上去年第4季經濟成長率2.88%、創了近7季來最高，如果這不是景氣熱絡，那什麼才是景氣熱絡呢？

3.籌碼面
過去台股5次站上萬點後都無功而返，最長的一次站上半個月，最短的一次只有區區幾個鐘頭。
仔細回顧過去5次的主角不是電子股就是高價股，在戰術上犯了孤軍深入的大忌，難怪在萬點上遭到空頭的洗劫。
然而，此波台股從去（2016）年下半年以來，執掌多頭的大旗從台積電等電子權值股換到原物料，甚至蔓延到傳產金融股，意味著這波行情具有顯著的多樣性，更讓我放心的是，因為市場不認同原物料與傳產，多數投資人在這波千點行情中缺席觀望。沒有參與就沒有賣壓，行情已經面臨萬點關卡，每天居然只有1000~1200億的成交量。雖然無法預測這波萬點行情的未來走勢，但我可以斷定這波萬點行情是史上「籌碼最乾淨」的一次。（黃國華）

他，從事宏觀中信建投首席經濟學家周金濤，享年44歲。

中信建投首席經濟學家周金濤，享年44歲。

4月結算剩五天 四月9814

5/1勞動節

5/29 5/30端午節（6/3)補上班

客觀
短線（期貨正逆價差;成交量增減;價格波動點數;週選擇權價平金額）：

短線（k線為判斷依據）：
長下影線，今天多方收得漂亮。

短線（k線為判斷依據）：
多頭緩漲

短線（k線為判斷依據）：
今天跌破季線，多方該強不強。

短線（k線為判斷依據）：
1/4對多方而言需注意紅線長度越來越短，對空方而言今天大盤補量，要空比較沒有理由，硬要找的話就是這半年一直沒有什麼像樣的回檔。
1/5今天量有增加，量價配合不錯，但多方還是要注意空方突襲，長線部位不動。
1/9短線無變化
1/10高檔量縮，多方小注意一下明天有無補量。
1/11沒電腦
1/12突破新高，點數不明顯，但多方有意圖進攻，我因為沒多單，故只能看戲，現在進去做多的風險我不願意承受。
1/13過高拉回的多頭走勢比較高，這邊若用突破法買進吃虧。
1/16等待回檔到重要均線買進長多單。
1/17等待中，今天量有點少，明天多方要補量比較穩
1/18量有上來，持續等待
1/19今天開盤下殺我比較看殺多單，故最後拉上來有買多，持續觀察
1/20觀察
1/23出國
1/24出國
長線(均線為判斷依據）：
年線上彎（200:8894) 季線上升(60:9215)月線上升(20:9283)，長線看多。
1/4原本預測大盤有機會在這附近走兩段式下跌滿足點約8950，但這幾天這邊強勢，改認為可能走前高再回跌比較有機會，今年假設真的是多頭年，上半年最有可能是沿季線慢慢爬坡的上攻方式比較符合這邊的慣性，若有機會有利空回跌到重要均線應該都會是買點而非賣點，除非大盤成交量爆量。
1/5目前看來挑戰前高這個劇本機會比較高。
1/12已突破前高，順勢大盤有機會拉回才會做多單承接，否則即使看多近年來容易有追高殺低的慣性。
1/17不追高殺低
1/18這幾個月對長線多方來說，就是缺乏一個大利空讓大盤回檔可以買進，故持續等待機會。
其他判斷因素：
1.
1/3正價差5點，不明顯。
1/4逆價差13點
1/5逆價差18點
1/6逆價差5點
1/9正價差2點
1/10逆價差7點
1/12平價差
1/13逆價差4點
1/16逆價差6點
1/17逆價差13點，明天結算
1/18逆價差23點，觀察幾天評估看看多方可否吃豆腐，因為二月只剩14交易日結算
1/19逆價差12點
1/20平價差
1/24逆價差1點
2.
上週週選結算前一天價平39.5
1/3價平56/1=56
1/4價平100/5=20偏低
1/5價平83/4=20.75
1/6價平76/3=25
1/9價平54/2=27
1/10價平38.5太低了，小心大幅波動
1/12價平91/4=22.7
1/13價平83/3=27.6
1/16價平60/2=30
1/17價平44點
1/18價平119/5=23.8但是年後才結算，故價值偏低
1/19價平144/4=36昨天算錯
1/20價平134/3=44.6
1/24價平91偏高，但因為長假效應
每日操作：
1/3新年度的開始，我的部位會小心，不會放得太大，先讓自己有營利後，再逐漸回到我習慣的基本倉，尤其上個月虧損大，信心目前不太足，今天平倉9200call五口，剩下10口成本68，賠錢壓力也不會太大，讓自己先回復到可以獲利的狀況，假設情況持續，不排除再縮小部位。
1/4今日一樣大盤跌不下去，盤中就把選擇權回補，小虧，並陸續補多單，收盤持有四口單，我給自己的目標就是這個月盈利，所以我的風險一定要儘量減小，先以部位有獲利為主，再慢慢提高風險。
1/5今天第一次買進股票期貨，這邊我不懂，只知道交易成本很低，先試單研究中，比較怕是量的問題，期貨部位開始有獲利，風險持續注意中。
1/6平倉兩口台指是為了讓風險降低，若因為利空跌因為有獲利，比較不容易賠錢，個人近期操作可能會以高出低進的方式，且葡萄王又進了兩口，在高點，我還不了解個股，這邊也要注意可能走勢會比較劇烈，可能有機會停損，看之後檢調的利空反應是不是會有利空出盡的狀況，而會買這個股單純就是因為我看好葡眾獲利與未來性，但這個會不會反映在股價上，我就不知道。
1/9台指部分高出低進調節部位，因為葡萄王是虧損的故早盤賣出期指（風險考量），但因為有往下殺，盤中接回來，葡萄王部分，盤中越走越低，且今天生技走弱，因為我對股票還是在研究中，故先停損三口，剩下兩口，再依之後狀況考量，安排劇本應該會以檢調結果作為消息面分水嶺，自己要注意心態，我看好直銷但不代表會反映在短期股價上，尤其是小型股波動很大，要嚴設停損。
1/10今天部位無變化，而有買幾口股票期貨，只是試單部位很小，想了解成交狀況與研究操作策略，自己比較大的部位還是葡萄王與台指多單，若萬一又殺下去還是要注意停損設定。
1/12目前手上沒有多空部位，除了試單的葡萄王與大立光期貨，買進葡萄王理由是看好直銷與利空買進，但未實現虧損有點大，這很困擾我，因為我對股票慣性與股票期貨還不是那麼熟悉，而大立光期貨單純是想說法說會利多放空短空單的試單，目前大盤我還是看多，但我在等機會拉回才進場作多，而股票期貨就是單純試水溫與研究性質買賣量很小，而葡萄王近期幾天都有新聞的利空，但沒有破前低，但假設近期沒有利空的情況但是跌破前低，那我就會把部位停損，這是我目前規劃的想法。
1/13若大盤能再修正我會找機會進多單，若是在年前沒有修正到季線附近而是在高檔盤旋，那我多單會過年後再看情況，而葡萄王期貨一樣是以前低為標準，大立光期貨暫時沒想法，但突破新高一樣停損，停利沒想法。
1/16盤中買進葡萄王三口想說轉倉到二月，但收盤前本月兩口還沒賣掉，這個部位要小心回測前低，但因為近期利空滿天飛，個人比較持偏多態度，但一樣回測前低就停損。其他部位不動。
1/17早上大立光創新高，我停損太慢，中間一直在改價，跟成交量也有關係，最後盤中有小作多，尾盤一樣留兩口空單轉下個月，主要是為了平衡剩下的三口葡萄王多單風險，另外今天也把葡萄王1月的平掉，大盤我還是看盤整機會比較大，一月剩下的交易日沒幾天，這個月目前還是打平，沒什麼操作機會，尤其葡萄王的虧損把我的多單獲利都吃掉了，這是我要深刻檢討的地方，小型股的波動大，中間風險控管沒做好。
1/18大立光短空出場平倉，葡萄王持續放著破前低167出場，主要是期貨多單若破今天低點停損出場
1/20沒進出，等待過年，一月分可能沒辦法盈利，自己要找時間檢討自己每筆交易
1/24沒交易，在國外時還是有看盤，但不是那麼積極，且沒特別機會點，不想把自己逼得太緊，但看盤的習慣我還是改不掉，原本希望可以利用休假時間讓自己放鬆，這點我自己要注意有無上癮或想要賭博的心態。2/2若開盤就開太高比如漲兩百點以上，我會找機會賣出買權，過往經驗這是我覺得不錯的交易機會，但如果沒有這種狀況，我應該行動機會不大，持續觀察
未平倉部位：
買9307x4
買葡萄王期二月175.5x3
買南亞期73.6x1
買中鋼期24.55x1
買中石化期10.1x2
1月份目標：當月盈利。
一月份檢討：
一月份大盤行情除了最後幾天突破前高還是比較偏震盪箱型，月初台指期我短波有獲利，但是我的虧損都是在葡萄王與大立光，葡萄王的部分是因為對股票不懂，我看到我自己的部位有賺錢，且長期看好這支股票，所以搶短買進，想說放長期，但我沒有想到後來又會殺低點的情況我還要不要放著，畢竟技術面都是不好的，唯一好的就是利空與散戶偏空基本面我看好，但檢調的利空還沒有出盡，而我又加碼到五口，一旦回檔就把之前的獲利都吃掉了還倒賠，且在沒有一個操作策略下，要不要停損很困擾我，而且葡萄王波動很大，可以一天就漲跌5%以上，這是我用台指期慣性還不能適應的部分，要不是我大盤看多，我都會想說要不要把資金轉到其他股票，這邊我還沒有一定的定論，而這個月虧損18612，已經連續兩個月虧損，在大盤沒有大行情的時候的確我也沒有期待要大賺多少錢，但連續兩個月的虧損我自己在資金上的控管就要更加小心，尤其是這個月我對股票期貨的不了解，自己要再花更多的時間試單，不要急於說馬上要賺多少錢，風險控管是我對股票還要再更加小心的部分。
至於交易筆數30筆，有在我的控制範圍，沒有過量的現象，我常常看盤但是沒有下單，這是我可以一直想辦法保持的狀態。
交易技巧不難，我葡萄王會虧損，就跟新手期貨會虧一樣，就是對自己部位太有信心，完全沒有想到突發狀況，這也是給我自己的一個借鏡。
二月份目標：給自己訂一個比較不難的目標，當月盈利，我一定要想辦法達到，在部位的控制上我要更用心體會。

客觀
短線（期貨正逆價差;k線;成交量增減;價格波動點數;週選擇權價平金額）：

客觀
短線（期貨正逆價差;k線;成交量增減;價格波動點數;週選擇權價平金額）：

客觀
短線（期貨正逆價差;成交量增減;價格波動點數;週選擇權價平金額）：

1.沒有獲利的單子不加碼，賣出選擇權除外。
2.長線多頭趨勢不做期貨空單，反之亦然。
3.利用選擇權賣權部位，保護自己短期看錯或時間差風險，而非主要多空獲益依據，獲利還是 以長線期貨單部位為主。