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同樣面對台股9800點，我記得在十年前（2007年秋天）的本專欄寫下「派對結束」，當時卻被絕大部分投資人視為「危言聳聽」，10年後的今天，我的看多論點相信會被多數人視為「不懂風險的莽夫」。台股投資人已經被萬點魔咒制約，幾十年來，數不清的台股冤魂斷送在萬點這座亂葬崗，重返萬點關卡自然會讓人回憶起昔日的淒風慘雨，擔心受怕無可厚非，但請不要自亂陣腳，容我從三大面向來剖析這波史上第6度的「指數一萬點」。
1.資金面
我在第814期曾提過：「當市值貨幣比（註）大於2就是空頭指標出現」的理論。這是觀察台股過去10年來，發現只要上市公司的總市值超過活期性貨幣供給額（m1b）兩倍，不論當時的指數位置多少，就是台股的高點。
上周（2月18日）收盤時上市公司的總市值為28.92兆，我預估2月底的m1b餘額至少有16.3兆（以今年前二月熱錢匯入台灣的盛況，這個數字只會更多不會更少），目前的市值貨幣比大約1.77，距離危險警戒點2還有13％的空間。由於目前沒有除權除息的干擾，市值的上漲等同指數的上漲空間。若以上周收盤指數9779點計算，上漲13％大約是11050點。
2.基本面
2017年1月份碰到元旦與春節假期，工作天數比去年1月足足少了3~4天，在工作日減少六分之一下，1月份上市公司居然交出2.29兆元的營收，較去年1月成長2.3％，細分營收成長率最高的前四個行業分別是：油電燃氣、貿易百貨、鋼鐵、塑化，印證了我多次在本專欄所提點的「原物料」行情。
若再加上去年第4季經濟成長率2.88%、創了近7季來最高，如果這不是景氣熱絡，那什麼才是景氣熱絡呢？
3.籌碼面
過去台股5次站上萬點後都無功而返，最長的一次站上半個月，最短的一次只有區區幾個鐘頭。
仔細回顧過去5次的主角不是電子股就是高價股，在戰術上犯了孤軍深入的大忌，難怪在萬點上遭到空頭的洗劫。
然而，此波台股從去（2016）年下半年以來，執掌多頭的大旗從台積電等電子權值股換到原物料，甚至蔓延到傳產金融股，意味著這波行情具有顯著的多樣性，更讓我放心的是，因為市場不認同原物料與傳產，多數投資人在這波千點行情中缺席觀望。沒有參與就沒有賣壓，行情已經面臨萬點關卡，每天居然只有1000~1200億的成交量。雖然無法預測這波萬點行情的未來走勢，但我可以斷定這波萬點行情是史上「籌碼最乾淨」的一次。（黃國華）
